夏季流动性变化呈现 “前紧后松” 特征：​

7 月中下旬：企业半年报披露前，资金倾向于从题材股流向业绩确定的板块，导致中小盘成长股（如科技股）流动性下降，买卖价差扩大（从 0.5% 升至 1%），交易成本增加。​

8 月下旬：半年报披露完毕，市场不确定性降低，资金回流高弹性板块，旅游、消费等前期热点可能重现流动性高峰。​

应对策略：​

流动性分层配置：7 月将 60% 仓位放在日均成交额 5 亿元以上的大盘股（如电力龙头），40% 放在流动性好的 ETF（如消费 ETF）；8 月下旬再逐步增持中小盘成长股。

​避免 “尾部标的”：夏季远离日均成交额不足 5000 万元的个股，这类股票在流动性收紧时可能出现 “跌停卖不出” 的情况。

​利用 “逆回购调节”：当市场利率（如 SHIBOR）飙升时（夏季资金面紧张信号），减少股票仓位，配置国债逆回购获取稳定收益，待利率回落再增持股票。