① 资金抽水——美元利率升高,全球热钱回流美国,新兴市场北向资金、外资基金被动卖出,股市资金面瞬间紧张。
② 估值压缩——加息推高无风险收益率,股票用现金流折现估值的分母变大,高估值科技、消费股最先被杀价,指数出现“杀估值”下跌。
③ 情绪放大——历史上首次加息后1个月内,纳斯达克平均回调8%-12%,但3-6个月后若经济数据仍稳,市场会重回盈利驱动。
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