从基本面来看，五粮液2025一季度财报，营收369.4亿元（同比+6.05%），净利润148.6亿元（同比+5.8%），增速跑赢行业（白酒产量同比-1.8%）。2025Q1货币资金1385亿元（同比+19.62%），抗风险能力强。五粮春、尖庄等中端产品营收152.51亿元（同比+11.79%），毛利率升至60.81%。
从技术面来看，动态PE约15倍（近五年10%分位），显著低于茅台（24倍）及行业平均（20.1倍），PB 3.38倍（行业平均5.16倍）。
短期：2025年4月末股价131-135元区间，近10日走势跑输大盘，5日资金净流出2.15亿元，压力位135-140元（2024年筹码密集区），支撑位120-125元。
长期：周线MACD金叉，月线站稳120日均线，上升通道保持完整；2021-2024年累计回撤46.4%，市值蒸发超5000亿元。
若回调至120元附近可分批建仓，关注135元突破的成交量配合。
建议价值投资者逢低布局，重点关注库存去化及第九代普五上市进展。技术面需等待周线级别企稳信号，若突破140元压力位可视为趋势反转确认。

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