机构投资者在配债投资中常见策略如下：

### 积极参与策略
在上市公司发行可转债进行配债时，机构投资者若看好正股未来走势以及可转债的投资价值，会积极参与配债。他们会在股权登记日之前买入正股，以获得配债权利，之后认购可转债。待可转债上市，若价格上涨就卖出获利。比如正股基本面良好、行业发展前景佳，机构就可能采取此策略。

### 套利策略
机构会比较配债成本和可转债上市后的预期收益。当配债成本较低，且通过对市场和正股分析，预计可转债上市会有较好表现时，就参与配债。若可转债上市价格高于成本，便实现套利。同时，还会关注正股和可转债之间的价格联动关系，利用价差进行套利。

### 分散投资策略
不把“鸡蛋放在一个篮子里”，机构会参与多只不同行业、不同规模上市公司的配债。这样可降低因个别公司或行业风险对投资组合造成的影响。即使某只可转债表现不佳，其他可转债的收益也可能弥补损失，使整体投资收益更加稳定。

### 谨慎观望策略
若市场环境不稳定、正股波动较大或可转债的条款、转股价值等不理想，机构会选择谨慎观望，不轻易参与配债，避免潜在损失。