首先，最基础的定价基准是上市公司股票的市价。转股价的初始设定需要遵守严格的监管规定。根据规则，初始转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日的均价。这个规定保护了投资者利益，确保了转股价格不会被人为地定得过高，使得可转债具备初步的转换价值。

其次，转股价的确定是发行公司与主承销商协商的成果。在遵守上述法规底线的同时，公司会综合考虑市场环境、自身发展需求以及投资者的接受度。公司通常会希望转股价定得高一些，这样未来完成转股后，可以以更高的价格募集到更多资金，对原有股东股权的稀释也更少。而承销商则需要确保发行成功，会权衡一个对市场有吸引力的价格。

最后，为了应对未来可能出现的股价波动，保护投融资双方的利益，可转债合同中还嵌入了“转股价调整条款”。例如，当公司进行送股、转增股本、配股、派息等行为时，转股价会相应进行下调，以保证转债持有人的权益不被稀释。此外，如果股价长期低迷，远低于当前转股价，还会触发“向下修正条款”，公司董事会有权提议下调转股价，以促进投资者转股。

简单来说，初始转股价是基于当前股价依法确定的，目的是确保可转债发行时具备一定的投资吸引力。而在可转债存续期间，这个价格并非一成不变，会根据公司的资本运作和股价表现进行动态调整，这体现了可转债灵活且对投资者有保护机制的特点。

要是您觉得我的回答对您有帮助的话，就点个赞支持下，如果还有其他疑问，欢迎随时与我沟通。