股指期货市场受关税政策引发的股市波动影响，交易活跃度和价格发现功能呈现复杂变化。交易活跃度方面，关税政策导致股市波动加剧，投资者对市场风险和走势判断难度增加。部分投资者为对冲风险，会增加股指期货交易，如持有大量股票资产的投资者担心股市下跌，会通过卖空股指期货合约进行套期保值，推动股指期货交易活跃度上升。但同时，市场不确定性也使一些风险偏好较低投资者减少交易，因为难以把握市场节奏。总体而言，短期内股指期货交易活跃度可能因投资者避险需求增加而上升，但长期来看，若市场波动持续且无法有效预测，部分投资者可能退出市场，导致交易活跃度下降。在价格发现功能上，关税政策使股市信息更为复杂，股指期货市场参与者会将关税政策对宏观经济、行业及企业的影响纳入价格预期。由于市场对关税政策反应迅速，股指期货价格可能先于股票现货市场反映市场预期变化，通过套利机制引导股票现货价格调整，强化价格发现功能。但如果市场出现恐慌情绪或非理性交易行为，可能干扰股指期货价格发现功能，使其不能准确反映股票市场内在价值变化。