您好，在行业竞争加剧时，判断某股是否仍为龙头需从多个维度综合评估。以下是系统化的分析框架和实操步骤：

一、核心指标对比分析
评估维度 龙头股标准 竞争对手威胁信号
市场份额 持续保持行业第一（≥30%），且增速不低于行业平均 竞争对手份额连续3季度提升＞5%，或龙头份额下滑＞3%
毛利率 高于行业均值15%以上（如宁德时代2023年Q3毛利率22.3% vs 行业均值17%） 竞争对手毛利率反超（如二线电池厂毛利率达25%+）
研发投入强度 研发费用率＞5%（科技行业＞10%），专利数量领先（如华为年专利授权量超8000件） 竞争对手研发投入增速＞50%（如AI芯片公司寒武纪2023年研发增120%）
资本开支 年资本开支占营收比＞15%（表明持续扩张产能） 竞争对手新建产能规模＞龙头（如光伏新势力扩产50GW vs 隆基30GW）
机构持仓 公募+QFII持仓占比＞20%（如茅台机构持仓25%） 机构减持龙头股（单季减＞5%）并增持竞对
二、产业链控制力评估
1. 上游供应链
龙头优势：签订长单锁定低价原材料（如宁德时代与天齐锂业绑定锂矿）。
风险信号：竞对获得关键资源（如国轩高科拿下南美盐湖开采权）。
2. 下游客户
龙头优势：大客户依赖度高且稳定（如立讯精密深度绑定苹果）。
风险信号：客户分流（如特斯拉新增比亚迪电池订单）。
三、技术迭代应对能力
技术阶段 龙头护城河 竞对颠覆机会
技术平稳期 工艺优化降本（如台积电3nm良率90%+） 无显著威胁
技术变革期 能否主导新标准（如华为5G专利占比20%） 竞对开辟新路径（如宁德时代固态电池 vs 丰田氢燃料）
四、财务韧性压力测试
极端场景模拟（以光伏行业为例）：

价格战持续1年：硅料价格跌至60元/kg，龙头隆基能否维持15%毛利率？
政策补贴退坡：若欧洲取消光伏关税，竞对低价产品是否冲击龙头海外市占率？
技术替代风险：钙钛矿量产进度若提前，晶科能源能否快速转型？
五、市场情绪与估值验证
估值溢价：龙头PE/PB应高于行业均值（如海天味业PE 40倍 vs 行业25倍）。
资金流向：北向资金是否持续净买入（如药明康德单月外资增持超10亿元）。
舆情监测：雪球/东方财富股吧讨论量是否保持TOP3。