创业板注册制首批18家企业将于24日上市。20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性，市场应该给予这些流动性一定的溢价，因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。从科创板到创业板再到未来A股其他板块，预计20%涨跌停的制度可能随着注册制改革的推行逐渐铺开。



首批公司集中上市对市场流动性不会造成明显冲击。从18家公司募资情况来看，融资总额200.64亿元，其中战略配售3.07亿、网下配售100.90亿、网上配售96.69亿，其中战略配售和网下配售10%的账户无法在首日卖出。测算得到13.16亿元市值的新股将被锁定，首个交易日可流通的市值为187.50亿元。其次假定首日换手率为77%（以科创板首批25家上市交易首日的情况作为参考）。根据去年科创板首日涨幅假设交易均价达发行价140%，则预计首日成交额为346.5亿元，约占目前两市总成交额3.87%，因此流动性冲击不大。



市场在未来一段时间仍将主要呈现出“震荡向上”的格局。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时我们也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的，周期股的机会也是结构性的，从中也要寻找阿尔法和周期成长股。重点关注周期成长股（化工、机械、有色）、白酒、军工、保险、券商、苹果链、云计算、信创等。