要回答“T+0和T+1哪个风险大”这个问题，我们需要理解两个术语的含义：

T+0：指的是交易日当天买入的证券可以在同一天卖出。这种机制允许投资者在一天内进行多次交易，增加了市场的流动性。
T+1：指的是交易日当天买入的证券只能在下一个交易日卖出。这种机制通常用于股票市场，目的是减少市场投机行为，增加市场稳定性。

风险分析：

1. 流动性风险：
T+0：由于可以在当天买卖，流动性非常高，但同时也可能导致价格波动剧烈，因为交易频繁。
T+1：流动性较低，价格波动相对较小，但可能在市场出现重大消息时无法及时反应。

2. 操作风险：
T+0：对投资者的操作要求更高，需要快速决策和执行，错误操作的风险也更大。
T+1：操作相对简单，不要求即时决策，减少了操作失误的可能性。

3. 市场波动性：
T+0：高频率交易可能导致市场波动性增加，尤其是在市场情绪不稳定的时候。
T+1：市场波动性相对较低，因为交易频率降低，市场有更多的时间来消化信息。

4. 杠杆效应：
T+0：允许日内多次交易，可能引发过度杠杆，增加系统性风险。
- T+1：没有日内多次交易的杠杆效应，风险相对可控。
结论：

综合来看，T+0机制下的风险更大。虽然它提供了更高的流动性和交易机会，但也带来了更大的价格波动、操作复杂性和潜在的系统性风险。而T+1机制虽然流动性较差，但其风险相对可控，更适合追求稳定的投资者。