可转债错过最后交易日，可能会面临以下情况：

被强制赎回

上市公司通常会按照债券面值加应计利息的价格强制赎回未转股的可转债，该价格一般略高于面值。如卡倍转02在2025年1月14日收市后，未实施转股的将按照100.004元/张的价格被强制赎回 。而在强制赎回前，可转债的市场价格往往高于强赎价格，投资者可能因此遭受较大损失，如拓斯转债若被强赎，投资者可能亏损64%。

继续转股

大部分可转债在错过最后交易日之后，还会有一定时间可以进行转股操作。但如果投资者未及时转股，后续可能因正股价格波动而面临风险，转股获得的股票也需遵循T+1交易规则，当日无法卖出。

丧失交易机会

错过最后交易日，投资者将无法在二级市场继续交易该可转债，只能选择转股或等待被强制赎回。