市场行情的起伏波动对融资融券利率的影响主要体现在以下几个方面：

股市上涨时
融资需求增加：股市上涨往往吸引更多投资者入市，投资者对股票的需求增加，融资需求上升。由于融资融券业务是投资者向券商借款购买股票，融资需求的增加可能导致融资利率上升。
市场情绪乐观：上涨行情下，市场情绪通常较为乐观，投资者风险偏好提高，愿意承担更高的成本进行融资操作，这也可能推高融资利率。
券商资金成本上升：股市上涨可能带动整体市场资金需求增加，券商获取资金的成本也可能上升，进而反映在融资融券利率上。
融券供给减少：在上涨行情中，看空市场的投资者减少，融券供给可能下降，导致融券利率上升。
股市下跌时
融资需求减少：股市下跌时，投资者风险偏好降低，融资买入股票的需求减少，融资利率可能随之下降。
市场情绪悲观：下跌行情下，市场情绪较为悲观，投资者倾向于观望或卖出，融资融券业务整体活跃度降低，利率可能受到压制。
券商风险控制：为应对市场风险，券商可能收紧融资融券条件，提高利率以筛选更优质的客户，降低自身风险。
融券需求增加：部分投资者可能通过融券做空来获利，融券需求增加可能导致融券利率上升。
股市震荡时
融资融券需求不稳定：市场震荡加剧了投资者的不确定性，融资和融券需求可能随着市场波动而变化，导致利率波动。
券商调整利率策略：券商可能根据市场情况灵活调整融资融券利率，以吸引或筛选客户，同时控制自身风险。
资金流动性变化：震荡市中，资金流动性可能受到影响，券商获取资金的成本不确定性增加，进而影响融资融券利率。
投资者情绪波动：市场震荡可能导致投资者情绪波动，风险偏好变化频繁，进一步影响融资融券的需求和利率。
总而言之，市场行情的波动会通过影响投资者需求、市场情绪、券商资金成本和风险控制策略等因素，对融资融券利率产生复杂多变的影响。投资者在进行融资融券操作时，应密切关注市场行情和利率变化，谨慎决策。