余额宝作为货币基金，虽历史表现稳健，但理论上和极端情况下仍有亏损可能。
余额宝亏损可能性低的原因
投资标的：余额宝主要投向风险低、流动性强的货币市场工具，如短期国债、央行票据、银行定期存单等。像国债由国家信用背书，银行定期存单安全性也较高，这使投资组合收益相对稳定。
分散投资：通过分散投资多类货币市场工具，降低单一资产波动影响。即使某一资产表现不佳，其他资产也能平衡收益，减少整体亏损风险。
余额宝可能亏损的因素
市场利率大幅波动：货币基金收益与市场利率紧密相关。当市场利率突然大幅上升，已持有的债券等资产价格会下跌，导致基金净值下降。若短时间内大量资金赎回，基金经理可能需低价抛售资产，加剧亏损。
信用风险：尽管投资的大多为高信用等级资产，但极端情况下，如发行债券的机构出现严重财务问题甚至违约，会影响基金收益，可能导致亏损。不过货币基金投资的信用主体资质优良，这种情况发生概率极低。