你好，货币基金不能全部卖出可能由以下几个原因造成：

1.流动性风险管理：货币基金需要保持一定的流动性资产比例以应对潜在的赎回要求。如果基金管理人未能及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能会限制赎回额度，以避免流动性风险。

2.监管要求：监管机构对货币基金的流动性管理有明确要求，比如规定现金、国债等高流动性资产的比例，以及对投资组合的久期进行限制，以降低流动性风险。

3.大额赎回限制：为了防止单一投资者大额赎回对基金流动性造成过度压力，基金管理人可能对大额赎回设置限制，比如规定单日净赎回份额不得超过基金总份额的一定比例。

4.申赎规则调整：基金管理人可能会根据市场变化和基金运作情况，调整申赎规则，以更好地管理流动性风险。

5.系统重要性货币基金监管：对于规模较大或投资者人数较多的货币基金，监管机构可能会实施特别监管措施，以防止系统性风险。

6.市场极端情况：在极端市场情况下，如市场利率大幅波动或信用事件爆发，基金可能面临较大的赎回压力，此时基金管理人可能会限制赎回以保护基金的稳定运作。

因此，货币基金不能全部卖出主要是出于流动性风险管理和监管要求的考虑，以确保基金的稳定运作和保护投资者利益。

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