您好，岭南可转债出现"Z字"通常是指可转债即将到期，面临兑付的情况。根据搜索结果，岭南转债（债券代码：128044）的最后交易日为2024年8月9日，最后转股日为2024年8月14日 。岭南股份（证券代码：002717）公告称，由于公司资金紧张，存在兑付风险，并且已经通过增加资产为可转换公司债券提供担保，但增信资产变现具有不确定性 。

岭南转债的兑付价格为107元/张（含最后一期利息，含税），而8月9日岭南转债的收盘价为69.33元，存在较大的价差 。市场对岭南转债的违约风险表示担忧，尤其在岭南股份股价接近1元面值，存在退市风险的情况下 。

此外，岭南股份的基本面也面临压力，包括经营问题和短期偿债压力，公司正在采取措施解决流动性问题，包括可能的定向增发和资产担保等 。但根据最新公告，公司目前没有足够的资金进行兑付，且在未来两周内没有大额资金流入的预期，因此可转债违约的可能性较大 。

投资者在面对这种情况时应保持理性，注意投资风险，并密切关注公司的后续公告和市场动态。