股票的可转债持有者害怕强赎,主要因为强赎往往会对他们的利益造成不利影响。以下是关于可转债强赎的几个关键点及原因:
1、定义与条件:强赎,即条件赎回,俗称“强赎”。它通常发生在转股期内,当公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价的130%(或写成15/30,130%)时,或者未转股余额不足3000万元时,上市公司有权赎回全部或部分未转股的可转债。
2、对投资者的影响:价格损失:若可转债的价位远高于130元(例如200元或300元),而强赎价格通常只有100元加上当期利息,投资者将面临显著的价格损失。
3、时间价值损失:一旦强赎,可转债的时间上的期权价值也将瞬间归零,这会导致投资者预期的长期收益受损。
4、双杀局面:强赎转股带来的正股抛压在短期内会形成大量筹码,这反过来会制约可转债的价位,形成所谓的“双杀局面”。
5、市场反应与策略:投资者通常对强赎持有忌惮态度,因为这意味着可能的损失。然而,也存在一种策略,即投资者奔着强赎目标挣取30%的收益(即常说的“强赎博弈”)。但这一策略需要投资者对市场和公司有深入的了解和判断。
6、信息不对称与风险:在某些情况下,如深圳中小板的企业在22年之前不需要提前发公告,企业可能突然发布强赎公告,导致投资者措手不及,损失惨重。因此,信息的不对称和不确定性也是投资者害怕强赎的原因之一。
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