在期权交易中,升水和贴水是描述期权合约价格与标的资产价格之间关系的术语。
升水
升水是指期权的市场价格高于其内在价值的情况。内在价值是期权在当前市场条件下立即执行所能获得的价值。例如,对于一个看涨期权,如果标的资产的当前价格高于行权价,那么该期权的内在价值就是标的资产价格减去行权价。如果期权的市场价格高于这一内在价值,我们就说这个期权处于升水状态1。
贴水
贴水则是指期权的市场价格低于其内在价值的情况。在这种情况下,期权的持有者如果立即执行期权,将无法获得市场价格所反映的全部价值。贴水通常出现在市场预期波动率较低或期权即将到期时,因为这些因素会降低期权的时间价值
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