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可转债亏本的原因主要有以下几个方面：

1. **价格下跌**：可转债的价格并非固定不变，它会随着市场供求关系、正股股价波动而变化。如果正股价格下跌或市场预期转变导致投资者对债券的需求下降，可转债的价格可能会跌破其面值（通常是100元），从而导致投资者账面亏损。

2. **破发风险**：在可转债上市初期，如果发行价高于市场接受的水平或者正股表现不佳，可能导致可转债上市后立即出现“破发”现象，即交易价格低于100元，这时买入的投资者就会面临亏损。

3. **利率低下的影响**：相较于其他高息债券，可转债的票面利率通常较低，若持有至到期且不转换成股票，仅靠利息收入可能不足以弥补购买时的成本。

4. **提前赎回风险**：上市公司有权在一定条件下提前赎回可转债，若此时市场价格低于赎回价格，投资者将被迫以更低的价格卖出或接受公司赎回，造成损失。

5. **转换价值不足**：当正股价格长期低迷，使得可转债的转换价值低于其债券本身的价值，投资者选择持有至到期而不转股的话，实际收益率可能不如预期。

6. **信用风险（违约风险）**：尽管相对较少，但可转债同样存在发行人违约的风险，若发行公司经营状况恶化，无法按约定支付本金和利息，投资者将会蒙受损失。

7. **投资策略不当**：如文中提到的，一些投资者在价格下跌过程中急于补仓，却未能等到反弹时机，或者因心理承受能力较弱，在价格低位割肉出局，也会造成亏损。

综上所述，虽然可转债具有下有保底（纯债价值）、上不封顶的特点，但在特定市场环境下，投资者仍有可能遭受本金损失。因此，投资可转债需要结合市场分析、正股基本面研究以及合理的买卖策略来进行风险管理。