含义：质押式回购从字面意思理解就是需要质押东西来换钱的，当然我们这里质押的是券。市场说明：质押式回购按照市场分为：银行间交易市场和交易所交易市场，银行间交易市场占主导地位，交易所市场占辅助的地位，在交易所中上交所占绝对主体地位。在银行间交易市场，市场的参与者主要包括银行、基金、保险、券商、特殊结算机构等，个人无法投资参与。在交易所市场，市场的参与者主要包括基金、保险、券商、一般企业法人和个人等。分类：从质押的方向可以分为质押式正回购和质押式逆回购。正回购：是将券放出去，把钱借进来。逆回购：是将钱放出去，把券拿进来。钱入券出，正回购；钱出券入，逆回购。 有助于记忆也可以从利息的收入和付出区别，如果你到期后的利息是正的；那就是逆回购，如果是负的那就是正回购。银行间和交易所押券的区别：银行间押券的方式相当于两个机构面对面交谈，面对面交易。一般质押是100%质押的，就是1000万的债券会兑换1000万的现金。银行将给了一个沟通和交易的平台，实际是两个机构的交易。交易所质押券，这里要引入一个新的词语叫标准券。交易所会根据你这个券的信用评级等等的信息，来和标准券进行兑换，兑换的百分比才是你这个券可以融资的钱。比如1000万的券，质押到交易所是50%，那你实际融资是500万。这里任何一方的机构不论是质押券的还是融资的都是和交易所进行交易，并不知道第三方是谁。标准券的概念：债券可以折算的标的。从上面银行间和交易所的区别可以看出银行间是机构与机构的交易，相当于是一手交钱一手交货，所以的资金回笼会很快，钱到账的时间也就成为T+0，但是交易所是机构与交易所之间的交易，当逆回购方与交易所交易完成后，交易所还要与正回购方完成交易，钱才会到机构的账户，是有中间人的，相对要慢一点，所以交易所的到账时间就成为了T+1.回购利息的计算：回购利息 = 回购金额 * 利率/365 * 占款天数利率除以多少要根据计息规则来确定