风机大型化趋势显著，订单高增彰显竞争力。2023年上半年，公司风机及配件主营收入29.25亿元，同比-21.5%，占总营收比重75.78%，其中5MW及以上风机收入占比达53%，同比+20pct，大型风机占比显著提升。

平价时代毛利率相对稳健，风电场滚动开发良性发展。2023年H1，公司毛利率24.03%，其中风机及配件毛利率保持22.72%，保持20%以上；公司净利率20.86%，盈利水平增长主要得益于风电场转让投资收益，上半年投资净收益7.96亿元，完成转让3个风电场，合计250MW。当前公司在建风场707.1MW，在运营规模411.6MW，已形成相对良性循环，风电场转让有望持续贡献投资收益。

安信证券分析师郭倩倩团队给出的投资建议是：预计公司2023-2025年营业收入分别为161.4/206.7/254.8亿元，同比增速分别为30.9%/28.1%/23.2%，归母净利润分别为19.4/25.4/34.9亿元，同比增速分别为17.7%/30.9%/37.3%，对应PE分别为19.0/14.5/10.6倍，十四五末期装机景气有望向上，公司成长性与盈利性相对突出，给予2024年20XPE，对应12个月目标价42.2元，维持“买入-A”评级。

技术面看

短期和中期趋势正处于反弹阶段。半年报利好消息，尚未对股份造成正向影响，可以持续关注。
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