老股民不买ETF并不仅仅是因为收益低，而是因为以下几点原因：

追求高收益：老股民通常拥有丰富的投资经验，他们可能更倾向于通过自己的研究和分析来挑选具有高回报潜力的个股或行业，而不是满足于跟随市场指数的整体表现。他们可能认为，通过主动管理的方式，能够获得超越市场平均水平的收益。

投资风格不同：每位投资者在长期的投资过程中都可能形成自己独特的投资风格，如价值投资、成长投资或技术分析等。ETF作为一种被动管理的投资组合，其构建主要基于指数成份股的权重和行业分类，这可能无法满足某些老股民特定的投资策略和风格需求。

缺乏决策权力：ETF由基金管理公司进行管理，投资者对ETF的具体投资决策权力有限。一些经验丰富的股民可能希望自己能够完全掌控投资决策，而不是将决策权交给基金管理公司。

不了解ETF：部分老股民可能对ETF这类金融产品不够了解，甚至不知道ETF的存在。因此，他们不会考虑将ETF作为投资工具。

对ETF的误解：有些投资者可能认为ETF的涨幅没有个股快，或者认为ETF不够刺激，没有涨停板的魅力。这种误解可能导致他们对ETF持有偏见，而忽视了ETF作为投资工具的多样性和长期稳定的收益潜力。

综上所述，老股民不选择购买ETF的原因是多方面的，包括追求更高收益的个人目标、特定的投资风格、对投资决策的控制需求、对ETF的不熟悉或误解等。这些因素共同作用，导致一些经验丰富的股民可能会选择其他更符合个人需求的投资方式。