创新药ETF一直在下跌可能有多个原因，以下是一些常见的可能性：

1. 行业调整：创新药指数和ETF受整个创新药行业的影响。如果整个行业面临调整、负面消息或者市场对创新药的需求减少，创新药ETF的价格就会受到影响而下跌。

2. 具体个股风险：创新药ETF的组合通常包含多只创新药相关的个股。如果其中某些个股面临挑战，例如临床试验失败、产品上市遇到问题等，这些个股的下跌会导致整个ETF的价格下跌。

3. 利润回吐：创新药ETF在一段时间内可能有较高的涨幅，投资者在涨势中获利回吐也会导致ETF的下跌。这在较长时间的上涨之后是常见的现象。

4. 市场情绪：市场情绪对ETF价格也有很大影响。如果整个市场情绪疲软、投资者偏好转移至其他行业或资产类别，创新药ETF的需求减少，价格可能下跌。

需要指出的是，ETF是受市场供求和投资者行为驱动的工具，其价格随市场波动，受多种因素影响。因此，短期内的价格变动并不能完全反映ETF所代表行业的价和前景。投资者在考虑投资创新药ETF时，应该综合考虑公司基本面、行业前景、市场趋势、风险承受能力等多种因素来进行决策。同时，也要在投资中注意风险控制和分散投资的原则。

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