您好，A股历史上共有五次股票回购潮，其中四次发生在股市低迷期，但股票回购规模与股市走势并无直接关系，股票回购潮短期并不能改变大盘低迷态势。
1、一个最直观的区别是：A股与美股的回购强度不可同日而语。由于美国资本市场发展较早，从上世纪50年代就开始出现回购行为，至今已经成为非常成熟的一项制度，分布较为平均，频次也非常高，加上小布什政府和特朗普政府推出税改法案促使资金回流，美股回购规模也随之增加。
与之相比，A股发展历史较短，上世纪90年代初才开始零星地出现回购行为，而直到2013年之后才慢慢多起来，并更多地是作为一项应对股市下跌的临时性手段，无论是制度的成熟度还是回购频次、回购金额占市值比例都与美股相去甚远。
2、另一个重要的区别是：美股回购是一种顺周期行为，发生在经济复苏、企业盈利好转的背景下。川财证券指出，在股价、估值稳中上升的时候，美国公司往往会通过回购增强投资者信心、稳定股价和提振估值，这一点也在2009年以来的美股长牛中得到验证。

与之相比，A股上市公司多在市场走低阶段开始集中回购，在几轮市场持续下行的过程中，都出现了上市公司集中回购的情况。上市公司希望通过回购来维持股价水平、增强投资者信心，A股上市公司在回购期间股票的估值水平也相对较低。
3、还有一个重要的区别是，对于美股上市公司而言，回购是一种非常主动的行为，除了稳定股价，提升投资者信心外，通过回购减少股本从而提升EPS受到公司管理层的高度重视，同时，在“门口的野蛮人”虎视眈眈的背景下，通过回购增强控制权的需求也很大。

与之相比，在A股，除了出于市值管理和股权激励的目的而主动回购之外，盈利补偿的被动式回购占比不小。所以，与美股上市公司更多地是将回购作为一种与股东分享经营成果的手段相比，A股的回购特别是被动式回购，反而与业绩对赌密切相关。