增发和回购是公司或机构进行股权管理和资本运作的两种常见方式，它们的区别如下：

增发（Issuance）：增发是指公司或机构发行新的股票或其他证券，将其销售给现有股东或公众，以筹集资金或引入新的投资者。增发通常会导致公司股本的扩大，即股份的总数量增加。这样做的目的可能是为了融资扩大业务、进行新项目投资、偿还债务或其他资本需求。

回购（Repurchase）：回购是指公司或机构以现金或其他资产回购已发行的部分或全部股份，即将股票从市场上购回。回购的目的可以是提振股价、改善股权结构、增加每股收益、减少流通股份或防止敌意收购等。回购可以通过公开市场交易或私下交易进行。

区别：

目的不同：增发主要是为了融资或引入新的投资者，而回购主要是为了管理股权结构、提振股价或减少流通股份。股权变化不同：增发会导致公司股本的扩大，即股份总数量增加；回购则会减少公司的股份总数量。资金流向不同：增发是公司向外筹集资金；回购是公司向内部支付资金。