REITs是一种房地产投资信托基金,是一种新兴的房地产融资工具。REITs的风险有以下几种:
1,市场风险:市场风险是指房价因周期性涨跌带来的风险。市场风险会影响REITs的股价和分红。化解方法是在“好价格”买进,长期持有,分散投资
2,利率风险:利率风险是指利率大幅提高,会减少房地产的内在价值,自然也会减少REITs的内在价值。另外利率大幅提高,会增加REITs的债务成本。利率风险会影响REITs的现金流和财务状况。化解方法是尽量不要在加息周期的初期阶段买进,选择资产负债率较低的REITs
3,社会风险:社会风险是指大的社会事件带来房地产下跌的风险。社会风险主要有:政治运动、暴乱、战争等。社会风险会影响REITs的租金收入和物业价值。化解方法是选择社会风险小的国家或地区的REITs
4,汇率风险:汇率风险指在持有REITs期间,因REITs计价货币大幅贬值而导致投资实际亏损的风险。汇率风险会影响REITs的分红和净资产。化解方法是选择货币发行有严格法律约束的国家的REITs
5,经营管理风险:经营管理风险是指由于REITs管理团队专业能力不强造成的风险。经营管理风险会影响REITs的物业运营和收购策略。化解方法是选择表现优秀的REITs,主要从收购历史、派息增长、财务状况、融资能力等方面去看
6,债务风险:债务风险指由于资产负债率过高导致的风险。债务风险会影响REITs的偿债能力和信用评级。化解方法是避免买入资产负债率过高的REITs,一般认为资产负债率大于50%的REITs不要买
7,增发的风险:增发的风险指因增发REITs份额导致每股净资产下降,带来REITs股价下跌的风险。增发的风险会影响REITs的市盈率和市净率。化解方法是尽量选择资产负债率较低、增发频率较低、增发价格合理的REITs
综上所述,我认为最大的风险是利率风险,因为利率变动对房地产市场和金融市场都有重要影响,而且很难预测和控制。利率上升会导致房地产投资需求下降,房价下跌,从而影响REITs的股价和分红;同时也会导致债券收益上升,吸引投资者从REITs转向债券,从而影响REITs的市场需求和流动性。因此,投资REITs时要注意利率的走势和预期,选择利率敏感性较低的REITs,或者采用一些对冲手段,如利率互换等
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