当然，这是一个非常重要的问题，涉及到投资者的切身利益。当一家上市公司启动私有化退市时，散户投资者并非“必须”卖出，但绝大多数情况下，选择接受收购要约、卖出股票是唯一现实且理性的选择。

下面我为您详细解释一下这其中的逻辑和原因：
私有化通常是由公司的控股股东、管理层或外部财团发起，他们提出一个收购价格，旨在收购所有流通在外的公众股东持有的股份。一旦收购完成，这家公司就不再是上市公司，股份将不再在公开证券交易所进行交易。发起方的目标就是让公司彻底从股市退出，成为一家私人控股的公司。

散户投资者的处境和选择：
在私有化过程中，散户投资者理论上拥有法律赋予的权利，看似有几个选择，但实际情况并非如此。
第一，接受收购要约。这是绝大多数散户的标准操作流程。私有化方案会提供一个明确的收购价格，这个价格通常会比股票当时的市价有一定溢价，以吸引股东同意出售。如果您持有股票，您的券商通常会自动帮您处理相关手续，将股票按收购价换成现金并存入您的账户。
第二，拒绝收购并继续持有。从法律权利上说，您有权拒绝出售。但这是一个非常不明智且高风险的选择。因为一旦私有化成功完成，公司将从交易所退市，您的股票虽然仍然存在，但会彻底失去流动性。您将无法在公开市场上像以前一样随时买卖它，只能等待未来极其渺茫的重组或再上市机会，这个过程可能长达数年甚至更久，且结果充满不确定性。
第三，反对收购价格。如果您认为收购价格严重低估了公司价值，您可以尝试联合其他股东反对该方案。但这对于分散的散户来说，组织难度极大，成功阻止私有化的案例非常罕见。

为什么说“卖出”是唯一现实的选择？核心原因在于流动性和确定性。私有化收购价提供的是一次性、无风险的退出机会，并且通常包含溢价。拒绝收购，意味着您用一笔确定的、有溢价的现金，换回了一份无法交易、价值难以估量且不知何时能变现的“纸质”资产。这相当于主动选择了巨大的不确定性和风险。您需要做的就是等待券商的通知并配合完成操作，顺利获得现金。然后，您可以将这笔回收的资金重新规划，投资到其他更具流动性和增长潜力的上市公司中去。

简单来说，私有化退市时，散户不是被强制卖出，但理性的选择只有卖出。拒绝卖出从财务角度看几乎等同于一次失败的投资决策。