发债和可转债是两种不同的金融工具，它们在性质、表现形式和行为方式上都存在明显的差异。

性质不同：发债是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。通常，这种债券的利率高于同期银行存款和国债利率。而可转债是债券的一种特殊形式，它允许投资者在一定条件下将其转换为债券发行公司的股票。因此，可转债通常具有较低的票面利率，因为它结合了债权和股权的特性。

表现形式不同：发债须在一定期限内按照约定的条件还本付息。如果到了偿还期，公司需要按照约定的价格回购债券并支付利息。而可转债的持有者可以选择是否将债券转换为股票。如果选择转换，那么其发债特征丧失，转换成了股票的特征；如果不转换，可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金与利息，或者在流通市场出售。

行为方式不同：发债是公司向投资者发行的，约定在一年以上期限内还本付息的有价证券的行为。而转债是公司向投资者发行的，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的发债行为。

总的来说，发债和可转债都是公司融资的方式，但它们的结构和功能有所不同。投资者在选择时应根据自己的投资目标和风险承受能力来决定购买哪种债券。

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