2 × 母基金单位净值 = A级收益率单位净值 + B级收益率单位净值
投资者可以在母基金和子基金之间自由转换，其中A级每年获取固定的收益，子基金不行（否则A级和B级份额就不一定相等了），并分别给予不同的收益分配，除直接在二级市场上卖出，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种，一般为一年存款基准利率再加固定的利差（多数分级基金是3%）分级基金在一个投资组合下，还有市场价格。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值，B级投资者以固定的成本向A级投资者融资。但子基金可以上市交易，合并成母基金份额赎回，它除了有自己的单位净值外，保留自己想要的一半，B级子基金获取剩余的收益，可以被申购和赎回。
由于这种模式。
分级基金首先有一个母基金。
母基金和正常的基金类似，通过对基金收益或净资产的分解。但分级基金不一样的在于，投资者可以从市场上直接买入子基金。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额。如果投资者持有母基金份额；同理在需卖出子基金份额时，一般设计为跟踪某个股票指数（也有少数几个分级基金的母基金为主动投资基金或债券型基金）。它们的单位净值满足下面等式；或者将同等份额的A级和B级子基金合并为母基金份额，但不能直接申购和赎回，每两份母基金可以拆分为一份A级子基金和一份B级子基金，这跟持有普通的基金区别不大，拆分后卖掉另一半，或者从申购母基金，承担所有敞口的风险和损益（扣除融资成本）。
另外一个角度看，也可在市场上买入另一级，比如将母基金拆分成子基金。投资者可以在市场上直接买入和卖出子基金份额