股票注册制改革有什么意义？
注册制对我国资本市场的意义重大，影响深远。随着我国市场经济不断成熟，提高直接融资占比是资本市场改革的重任，全面注册制改革是提高直接融资占比和质量的关键举措。

注册制时代的开启，上市不再是终点，而是起点。注册制下审核权下放至交易所，证券监管机构仅对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性做形式审查，不对发行人的资质进行实质性审查和价值判断。中介机构“资本市场看门人”的职责更加明确，上市公司的质量判断由市场来决定。注册制的实施缩减了审核流程，使得发行效率有所提高。

发行效率的提高，提升了企业成功实施IPO的效率，随之而来的是退市制度更加严格——更为高效的“优胜劣汰”机制带来的是永保青春生机勃勃的市场生态。

在核准制度下，上市企业的“壳”是一种稀缺资源。“壳”的稀缺性让一众上市公司恃宠而骄，很多企业在上市后业绩“变脸”，严重浪费社会资源。2020年最后一天，沪深交易所发布退市新规，明确财务类、交易类、规范类、违法类四类退市指标，简化退市流程。从历史数据来看，注册制改革及退市新规前我国平均每年退市企业不超过5家。退市新规实施后，2021年共23家公司退市，创历史新高。

如此一来，资本市场的发展更加依仗投资者的专业程度。证券发行门槛的降低，市场将遵循优胜劣汰的法则，上市公司到底行不行、有没有实力，投资者手中的每一分钱都拥有投票权，市场将成为决定上市公司价值的唯一裁判。

能够预见的是，我国资本市场将会因为注册制改革开启长牛时代，而注册制真正的历史意义也许只有未来几十年过后人们回首时才能真正看清。

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