高低切换，通俗来讲，就是市场资金从股价（或估值）已经涨得很高的板块和个股中流出，转而涌入股价（或估值）相对处于低位的板块和个股。您可以把它想象成一个跷跷板游戏：一边是已经坐在高处的“高位股”，另一边是还处在低洼地的“低位股”。当资金从高位那一端下来，跑到低位那一端时，就完成了一次“高低切换”。

那么，为什么会发生这种切换呢？核心驱动力是资金对“性价比”的追求和风险偏好的变化。
高处的风险：当一个板块或一批股票经过长时间、大幅度的上涨后，其股价往往已经充分甚至过度反映了未来的利好预期。此时它们就像被挤干了水分的海绵，继续上涨的空间可能变得有限，但一旦有利空消息或市场情绪转冷，下跌的风险却非常大。持有这些股票的投资者“获利了结”的意愿会非常强烈。
低处的机遇：与此同时，市场总会还有一些板块和个股，因为暂时不被市场关注、或者行业正处于周期底部、或者有利好政策但尚未被发掘，其股价和估值都处于历史或相对低位。对于资金来说，这些“洼地”资产虽然短期可能不涨，但向下下跌的空间小，安全边际高，向上却具备更大的想象空间和修复潜力。

因此，当市场主流资金认为高位资产的风险收益比不再划算时，他们就会卖出高位股，锁定利润，然后去寻找并布局那些更有潜力的低位资产，这就导演了市场风格的“高低切换”。这种切换可能发生在不同行业之间（比如从高涨的新能源切换到低位的金融地产），也可能发生在一个行业内部的不同个股之间（比如从龙头股切换到二三线的补涨股）。

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