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很多做期货基本面分析的交易者，都会重点关注基差，但新手很容易搞反基差变化的含义。基差简单来说，就是现货价格减去期货价格，公式：基差 = 现货价−期货价。基差可以是正数，也可以是负数，是连接现货市场与期货盘面的核心指标，常用来判断期现回归、套保效果以及行情强弱。
基差走强，代表现货相对期货变得更强。分为两种情况：现货上涨幅度大于期货，或是现货下跌幅度小于期货。结果就是现货减期货的差值变大。基差走强，通常反映现货端需求偏强、现货货源紧张。对于持有空单的套保客户，基差走强有利于提升套保收益；但如果基差持续大幅走强，也说明期货价格相对偏弱，要留意期货是否存在补涨修复的机会。
基差走弱，就是现货相对期货变弱。要么现货下跌更多，要么期货上涨幅度超过现货，现货减期货的数值不断缩小。基差走弱一般意味着现货需求偏弱、库存压力偏大。对卖出套保者而言，基差走弱会侵蚀套保利润；当基差持续大幅走弱，期货相对现货涨幅过高，后期存在期现回归、期货回调的可能性。
需要注意，基差不是越小越好或者越大越好，要看品种季节性与历史区间。不能仅凭基差走强或走弱直接判断期货涨跌。例如临近交割月，正常情况下基差会逐步向零靠拢，实现期现收敛。而在远离交割月时，受预期影响，基差可能长期维持在偏离状态。
实操中，基差更多是辅助参考指标，要结合库存、供需、进出口数据综合判断，不可单独作为开平仓依据。同时要区分近远月合约对应的现货，避免用错现货数据造成误判。若还有疑问，可以选择一键找经理，由正规持证经理1对1专业高效快速解答。
发布于2小时前 上海
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