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您好，场内 ETF 期权到期不行权的处置规则相关要点，下面展开拆解
（1）权利仓（买方）到期处理规则
虚值、平值期权：到期之后**自动作废、价值归零**，不会自动行权，投资者损失全部权利金。
深度实值期权：交易所、券商默认开启**自动行权机制**；认购期权账户要有足额现金，认沽期权要有足额标的 ETF。资金、证券不足，行权失败，合约依旧作废，账面浮盈直接消失。
ETF 期权属于欧式期权，仅到期日可以行权，收盘之后不能再手动申报行权。
（2）义务仓（卖方）到期处理规则
卖方没有行权选择权，不能主动了结持仓。如果买方行权，卖方会被交易所随机指派履约，必须完成交割；如果期权最终虚值作废，卖方收取的权利金落袋，不再承担履约义务。到期不会被券商直接强制平仓。
（3）自动行权不等于稳成功
账面显示实值，但是账户可用资金不够认购交割款，或者认沽期权缺少对应 ETF 份额，就算系统尝试自动行权，最后依旧行权失败，合约归零。
（4）实操提示
如果不想交割现货，最稳妥的方案是到期日收盘之前二级市场平仓离场；不要单纯依靠自动行权。
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发布于2026-8-29 21:53 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深李经理：
期权持仓到期后未主动行权的，会按合约约定规则自动作废处理
期货朱经理：
需提前核对期权合约的行权条件，确认是否触发自动行权安排
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