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直接回答：使用不复权数据做量化策略回测确实很可能导致结果失真，具体失真程度和回测的策略逻辑、样本区间内除权除息的频率幅度有关。
第一步：明确你回测策略的收益逻辑
先梳理量化策略的买卖触发条件，是基于价格点位交易，还是基于市值、涨幅这类比例型指标交易。
第二步：统计回测样本区间内的除权除息情况
整理回测区间内，策略覆盖所有标的的除权除息时间、分红送转比例，梳理不复权数据下价格会出现的跳空缺口幅度。
第三步：对比不同复权数据的回测结果差异
分别用不复权、前复权、后复权数据运行同一策略回测，对比最终收益、胜率、最大回撤等核心指标的差值，判断失真程度。
请咨询官方确认细节。
需要注意的提示：如果策略本身是基于价格绝对值触发买卖信号，在标的多次除权除息后，不复权价格和实际可交易价格偏差会越来越大，最终回测得到的结果参考价值很低。
举例说明：某股票上市后累计分红送转，实际可交易价格在30元附近，不复权价格仍然显示为120元，如果你的策略是价格低于20元买入，用不复权数据回测会永远不会触发买入信号，和实际交易结果完全不符，结果直接失真。
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第二步：统计回测样本区间内的除权除息情况
整理回测区间内，策略覆盖所有标的的除权除息时间、分红送转比例，梳理不复权数据下价格会出现的跳空缺口幅度。
第三步：对比不同复权数据的回测结果差异
分别用不复权、前复权、后复权数据运行同一策略回测，对比最终收益、胜率、最大回撤等核心指标的差值，判断失真程度。
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需要注意的提示：如果策略本身是基于价格绝对值触发买卖信号，在标的多次除权除息后，不复权价格和实际可交易价格偏差会越来越大，最终回测得到的结果参考价值很低。
举例说明：某股票上市后累计分红送转，实际可交易价格在30元附近，不复权价格仍然显示为120元，如果你的策略是价格低于20元买入，用不复权数据回测会永远不会触发买入信号，和实际交易结果完全不符，结果直接失真。
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发布于2026-8-25 12:07 杭州
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