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基金侧袋机制，是为应对底层资产流动性严重枯竭设立的特殊处理工具，当基金部分资产难以公允估值、无法正常变现，管理人可以将这部分资产划入侧袋账户。
主袋账户保留流动性正常的资产，投资者赎回基金，优先赎回主袋对应的份额，拿到可变现部分的资金。划入侧袋的资产单独存放，等到该部分资产完成处置变现之后，再向对应持有人分配回款。
侧袋启用之后，基金净值会拆分为主袋净值与侧袋资产，侧袋部分什么时候变现、能够收回多少资金都存在不确定性，周期有可能很长。不是基金亏损就启用侧袋，核心触发条件是资产丧失流动性。
很多投资者误以为启用侧袋等于本金全部损失，实际要看侧袋资产后续处置结果。但侧袋会带来流动性冻结，部分资金长时间无法取出。选购基金时，要留意底层资产流动性风险，充分认识侧袋机制带来的流动性约束。
发布于2026-8-24 15:03 南京
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