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您好，可转债强赎登记日当日转股、T+1 日正股才可卖出，核心价格风险拆解如下：
（1）强赎规则本身的确定性亏损风险
登记日收盘仍持有转债，发行人有权按极低价格强制赎回。若当日不卖出、仅提交转股，虽能规避被强赎兑付本金利息的大额亏损，但转股后正股次日上市交易，要直面抛压冲击。一旦转股失败、申报异常退回转债，会直接触发全额强赎，造成巨大损失。
（2）T+1 隔日卖出的隔夜股价跳水风险
登记日当晚上市公司正式公告强赎落地，市场资金普遍预判次日转股股份集中解禁抛售，大量获利盘、套利盘提前隔夜挂单出逃，次日开盘极易大幅低开，持仓无法当日卖出止损，被动承受隔夜利空带来的跳空下跌亏损。
（3）集中转股放量砸盘流动性风险
登记日大量投资者扎堆提交转股，T+1 日集中新增流通股份，个股流通盘短期骤然扩容，卖盘供给暴增，场内承接资金不足，引发持续放量下行，股价承压明显，套利空间被快速吞噬。
（4）情绪与溢价快速回归的连锁风险
强赎公告落地后市场炒作情绪退潮，正股估值快速回归基本面，叠加转债溢价一次性抹平，次日股价容易出现短期非理性杀跌，隔日卖出完全无法锁定登记日当天账面浮盈。
（5）实操补充注意事项
登记日转股申报沪市不可撤单、深市可撤单，一旦晚间公司启动强赎执行，即便转股也存在系统清算异常小概率风险；稳妥方式优先在登记日盘中直接卖出可转债了结。
总结：登记日转股最大隐患为隔夜利空低开、转股股份次日集中抛压砸盘，极端情况还存在转股不成功被强赎的致命风险，隔日 T+1 卖出完全无法对冲隔夜价格波动。
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发布于2026-7-29 22:10 天津
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