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公募 REITs 启动扩募时，原有持有人拥有优先配售权，但参与配售属于自愿选择，投资者没有强制缴款义务。如果持有人选择不参与本次扩募配售，原有持有的份额占比将会被动稀释，底层资产收益、现金流分红会由更多份额共同分摊，长期单位份额收益存在小幅下行压力。扩募资金一般用于收购新基础设施项目，最终影响取决于新增项目的盈利水平。若新购入项目收益率优于原有资产，即便份额被摊薄，单位份额现金流未必下滑；反之，如果新增资产回报偏弱，不参与配售的投资者将承受双重不利影响。
优先配售份额按照投资者登记日持有份额比例分配，想要足额认购需要在规定时间内完成缴款，逾期未缴款视为自动放弃配售资格。很多投资者容易混淆 REITs 扩募与股票增发，REITs 扩募新增份额需要监管审批，流程周期更长。同时需要留意，扩募期间 REITs 二级市场价格可能出现波动，不能单纯依靠预期判断价值。持仓投资者应当仔细阅读扩募公告，测算新项目预期现金流，结合自身资金状况决定是否参与配售，理性评估份额稀释风险与新增资产带来的长期增值机会。
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发布于2026-7-24 11:45 南京
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