最先直接压低销售毛利率,层层传导后续净利润、ROE同步下行。上游原材料涨价,企业营业成本上涨,产品售价无法同步提价,直接压缩产品毛利空间;传导1-2个季度后,净利润、净资产收益率同步下滑。上下游议价能力强的龙头企业,可以向下游转嫁成本,保住毛利率;行业尾部小企业无法转嫁成本,盈利直接崩盘。原材料涨价周期,优先筛选高毛利率龙头抵抗成本压力;避开低毛利加工类小票,这类标的最先业绩暴雷股价大跌。
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发布于2026-7-9 14:20 南京



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