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跨境上市指数基金适用T+0回转交易机制，投资者当日建仓的份额可在同一交易日卖出，每一笔买卖委托都会单独计取交易手续费，市场不存在仅单边收取佣金的优惠规则。持续开展大量日内来回操作，双向手续费会持续叠加，长年累月之下不断削减账户整体投资收益。场内实时撮合成交价和基金自身单位净值天生存在价差，即折溢价，这是场内交易固有的持续性摩擦成本，无法完全消除；哪怕基金净值持续走高、每年稳定分配现金红利，也很难填补长期网格高频交易堆积形成的价差亏损，换手操作越密集，对应的资金流失总额也就越大。
只有沪深场内个股、ETF二级市场多空成交记录，才可充当投资者向券商申请调低手续费的有效交易流水。一级市场基金申赎、国债逆回购、场外公募定投生成的操作记录，全部不计入费率协商认可的有效流水范围。以频繁申赎的方式执行网格交易，既不能降低整体交易摩擦成本，也积累不到足够用于洽谈优惠佣金的成交凭证。大量短线交易者仅聚焦佣金费率数值，容易忽略折溢价会在长期周期内持续摊薄账户投资利润。
适度拉长持仓持有时间、减少日内短线操作频次，既能减少双向佣金带来的资金消耗，也能缓解折溢价带来的长期成本损耗。所有场内ETF交易均免除证券交易印花税，对比个股交易拥有天然成本优势；但资金体量偏小的投资者反复短线交易，会多次触发单笔5元最低佣金收取规则，反而抬高账户整体综合交易成本。
发布于2026-7-6 09:24 南京
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