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可转债到期收益率YTM为负时，买入持有到期基本都会面临亏损风险，不过也要结合具体条款来看。简单说，YTM就是把你未来能拿到的每年利息、到期赎回的本金，折算成现在的价值，刚好等于你当前买入价格的收益率。如果YTM为负，就意味着你现在花的买价，比未来所有现金流的总价值还高，持有到期最终拿到的钱会比投入的本金少，大概率会亏损。
举个实际例子，比如某可转债当前卖108元，面值100元，剩余1年到期，每年利息1元，到期赎回价102元，那到期你能拿到103元，算下来YTM大概是-4.6%，持有到期直接就亏了5元本金。当然也有少数例外，比如部分可转债带强制下修转股价的条款，如果发行人下调转股价后，你可以转股卖出赚差价，但这已经不算单纯持有到期的情况了。另外交易可转债的佣金成本也会影响实际收益，建议开户前找专属客户经理申请优惠佣金，能帮你省不少手续费。
要是你想具体分析某只可转债的风险，或者想找合规靠谱的券商交易可转债，点击我的头像可以添加微信进一步沟通，我10年的专业经验能帮你理清细节，还能对接专属的服务哦。
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发布于2026-7-1 15:43 广州
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深小梦经理：
持有到期时若未触发强制赎回条款，可能无法覆盖已付出的可转债成本
小黄顾问：
需结合到期兑付的本息规则验证，判断负收益率对应的实际资金损益
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