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估值回归是资本市场长期运行的核心规律，分为估值向业绩回归、估值向历史均值回归两种模式，二者驱动逻辑与行情持续性完全不同。
估值向业绩回归，是股价提前上涨透支估值后，企业净利润持续增长，不断抬升盈利基数，市盈率被动回落，估值匹配业绩增速，行情具备长期持续性，属于健康上涨行情，优质成长龙头长期走牛大多依靠这类回归。
估值向均值回归，企业盈利没有明显增长，仅依靠市场情绪降温、流动性收紧，高估值持续回落至自身历史中枢区间，单纯依靠估值收缩完成回归，没有业绩支撑，行情持续性弱，容易出现持续回调。高位题材股、泡沫赛道后期普遍发生均值回归。实操选股优先等待估值跟随业绩同步匹配，规避只有高估值、无业绩支撑，后续单纯均值回归下跌的标的。
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发布于2026-6-26 00:24 南京
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