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利率上行周期指市场无风险利率持续走高，包含央行加息、市场资金收紧带来的各类存款、理财、债券收益率上行，会对股、债两类资产形成持续性压制。
对于债券而言，利率与债券价格呈反向变动，利率持续走高，新发债券票面收益更高，存量低息债券吸引力下降，二级市场价格持续下跌，中长期纯债、固收 + 产品会出现持续净值回撤，久期越长波动跌幅越大。
对于股票资产，无风险利率提升会抬高股权估值折现率，企业未来盈利的现值缩水，压制整体市场估值；同时企业贷款融资成本上升，利息支出增加压缩净利润，高负债行业受冲击最为明显，成长股估值回调幅度通常大于价值蓝筹股。
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发布于2026-6-25 17:47 南京
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