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张经理
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大宗交易定价偏向折价成交，首要原因在于大额份额交易存在明显的流动性压力。单笔数量较大的筹码若在二级市场分批抛售，极易冲击盘面价格，产生额外的交易损耗，持有大额筹码的出让方为保障顺利完成交割，普遍愿意主动让渡部分收益。
风险补偿也是折价形成的重要因素。承接大宗交易筹码的一方，往往面临后续股价波动以及短期变现不畅的问题，部分标的还存在流通限制。交易双方协商定价时，折价空间会作为风险补偿，以此平衡承接方所要承担的潜在损失，这也是市场长期形成的交易惯例。
交易目的与运作逻辑进一步巩固了折价格局。多数大宗交易以快速完成股权流转、筹码交接为目标，并不追求短期小幅价差收益。同时二级市场价格由连续竞价实时形成，反映当下瞬时供需，而大宗交易以协商定价为主，两种定价体系本身存在偏差，也就使得折价成为常态。
发布于2026-6-15 17:30 广州
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