AI大模型商业化落地慢不一定会拖垮AI相关ETF的收益，以下以易方达中证人工智能主题ETF（159819）为例进行说明：

市场预期的支撑
即便AI大模型商业化落地速度慢，但市场对其前景仍普遍看好。2025年作为AI产业应用落地元年，国产大模型取得突破，加速了产业链国产化，全球AI算力市场规模预计达3000亿美元。这种乐观预期会持续吸引资金流入人工智能相关领域，推动易方达中证人工智能主题ETF这类产品的净值上升。截至2025年10月27日，该基金规模为244.9亿元，当年收益率为66.28%，就与市场对AI产业的看好有一定关系。

产业链覆盖的多样性和分散性
易方达中证人工智能主题ETF跟踪中证人工智能主题指数，覆盖了AI算力基础设施全链条，持有多家中相关产业链的标的。这意味着即使大模型商业化落地慢，产业链上其他环节的发展仍可能为基金带来收益，分散了单一环节发展缓慢带来的风险。例如，即使大模型商业化受阻，但算力硬件设施等环节可能因其他需求而保持增长，相关企业的业绩提升也会使基金的投资收益相应增加。

过往案例说明短期波动不代表长期趋势
过去的市场情况显示，AI领域的发展动态能直接刺激相关ETF的表现。2025年11月，阿里巴巴推出千问APP公测版，蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，推动多模态AI应用落地，资本市场迅速反应，截至2025年11月18日10:28，中证人工智能主题指数强势上涨1.19%，易方达中证人工智能主题ETF上涨1.28%，成交额达3.80亿元。近3个月，该ETF规模增长60.86亿元，近两周份额增长3.78亿份，资金流入态势明显。这表明即便有阶段性的商业化落地速度问题，只要有新的发展亮点和进展，仍能带动ETF向好发展。

综上所述，虽然AI大模型商业化落地慢可能会在短期内给AI相关ETF的收益带来一定压力，但从更宏观的市场预期、产业链结构以及过往表现来看，不一定会拖垮其收益。

发布于2026-1-21 09:36 广州