案例一、做多交易案例。
例如:张三6个月后会需要10吨玉米,现在的玉米价是2000元/吨,他只想花两万块钱购买这批玉米。他觉得6个月后玉米会涨价,可是现在买回来又没地方存储,于是他就去找玉米商人李四协商,看能不能用现在的价格给他预订6个月后的10吨玉米。经过一番谈判,李四答应了张三的请求,和张三签订了6个月后交付玉米的合同。为了保证这份合同能够顺利执行,他俩找来了一个双方都信得过的人王五,来保存这份合同并监督这份合同的执行,张三交付10%定金,也就是两千块,连同合同一起存放在王五这里。同时,张三要付给王五一定的手续费。假如6个月后,玉米价涨到了2200元/吨,10吨玉米需要22000元,此时,张三只需20000元就能买到这10吨玉米,是不是节省了2000元,也可以说张三赚了2000块。而他刚开始投入的本金只有2000块,三个月的时间就用2000块赚到了2000块,这次决策的收益率高达100%。是不是很有诱惑力?
那如果是另外一种情况呢?假如6个月以后,玉价降到了1800元/吨。18000块钱就能买到10吨玉米,按照合同,张三仍需要20000元购买这批大米。也就是说他多花了2000块。当时的押金2000元相当于打了水漂。亏损达到100%,是不是很吓人?没有办法,愿赌服输,只能忍痛执行合同。
假如我们在这里,稍稍修改一下他们三人当初的约定,说这份合同可以流通,也就是说可以交易,可以换手。李四只认合同不认人,三个月之后,不管是谁,他只要看到这份合同,合同上有转手的凭证,李四就会按照合同交付玉米。这样,一个月后的某一天,张三不需要这批玉米了,他在市场上找来了5个月之后需要玉米的周六。然后和周六一起去王五那里,把这份合同从张三的名下划给了周六。而此时玉米的市价已经变成了2100元/吨,那么,张三就可以拿回2100块押金,而周六需要补交2100块的押金,把玉米5个月之后价格涨跌的风险转移给了周六。当然,在合同到期之前,周六也可以按照市价转手这份合同。(6个月后的某一天是交付货物一天,即合同到期日。)
在这个例子的整个过程中,6个月以后交付的玉米就相当于期货,而签订的那份合同就相当于期货合约。其实,在实际的期货市场中,绝大多数的交易者都是在买卖期货合约,也就如同案例当中的张三和周六之间的交易。当然,在交易的过程中,还有第三方的介入,来监管交易的进行,案例当中的王五就相当于期货交易所,这个过程就会涉及到期货保证金交易了,那2000块钱就相当于期货保证金,即那10%的定金。
案例二、做空交易案例。
对于做多交易,大家都明白是低买高卖,通过差价赚取利润。而很多人就是弄不明白,做空交易到底是怎么赚钱的?其实做空交易在先卖后买的背后还有一个环节就是一借一还。我们还是通过一个例子来说明。
张三觉得现在玉米价2000元/吨比较贵,6个月之后米价会跌。于是他就去找他的好朋友玉米商人洪七,向洪七开口借10吨玉米,说是6个月之后如数归还,由于洪七玉米生意做得很大,他们的关系又不错,所以就爽快地答应了张三。很快张三就借到了10吨玉米,然后按照市价2000元/吨在半个月内一售而空,收到了20000块钱。6个月之后,果不其然,玉米价跌到了1800元/吨,然后张三就去市场上用1800元的单价买了10吨同质同量的玉米还给了好朋友洪七。这个过程当中,张三在一卖一买、一借一还当中就赚到了2000块钱,这个过程其实就相当于期货市场上的做空交易,市价下降,张三才能赚钱,玉米价跌得越厉害,张三赚得越多。
可如果是另外一种情况呢?三个月之后,米价不但没有跌反而涨到了110元/袋呢?那张三在上述先卖后买、一借一还的过程中就会多出1000块,相当于亏掉了1000块。所以,做空单子,市价涨得越厉害,空头交易者就亏得越厉害。
案例三:做多套期保值。
上述两个例子都是从交易者的角度来分析的。接下来的这个案例,我们从现货商人的角度来分析一番。李四是一个玉米经销商,统计库存之后发现,6个月之后他需要订100吨玉米,可他觉得6个月之后玉米价会涨,为了能按照现价2000元/吨的价格,总共花20万元买到这批货,他就在期货市场以现价2000元/吨做多了100吨玉米。这样,6个月之后,果不其然,价格涨到了2200元/吨,100吨玉米需要22万元,而他在期货市场恰好赚到2万块,他达到了自己只花20万购买100吨玉米的目标。可是,如果米价跌到了1800元/吨呢?李四就在期货市场上亏了2万,但在现货市场他只需要18万就能买到100吨玉米,也符合他当初20万购买100吨玉米的目标。
案例当中的李四就相当于期货市场中的套期保值机构。在真实的期货市场上,套期保值者首要目的不是为了赚钱,而是为了保值。其实,对于同一种商品来说,无论是期货还是现货,影响它们价格变化的因素是相同的,现货和期货的价格往往同涨同跌,这就是套期保值的原理。
有朋友就会问了,上述例子是做多保值,那么,做空保值是怎么一回事呢?
案例四、做空套期保值。
洪七是一个玉米加工商,他在6个月之后要按照市价出售100吨玉米给李四,洪七的目标是这100吨玉米至少要卖到20万的价格。但是他觉得6个月之后玉米价会下降,于是他就在期货市场按现价2000元/吨做空了100吨玉米。果不其然,6个月之后,玉米价降到了1800元/吨,洪七在期货市场赚了2万块,100吨玉米卖到了20万,实现了他2万的目标。可是如果米价升到了2200元/吨呢?洪七就在期货市场上亏掉了2万块,可是他在现货市场上赚到了2万块,这样仍然可以实现他20万的目标。
在实际的交易中,期货价格和现货价格往往有些许出入,整体下来,套期保值者要么赚一点,要么亏一点,但期货依然很好地起到了保值的作用。
经过以上四个例子,我们大概就把什么是期货,期货交易是怎么回事,市场当中的两种参与者(投机者和套期保值者,市场当中还有一种参与者是套利交易者,我们后期再讲)给大家呈现了出来。那接下来,不管你之前有没有接触过期货,又或者是完全不了解期货,这都没有关系,因为我们这个课程是完完全全的零基础课程,让我们一起一切从零开始,跟着我起全面地来探索期货投资的奥秘。
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期货投资有风险,入市需谨慎。
发布于2021-6-4 11:19 青岛