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五一假期前，棉花期货市场波动剧烈。郑棉主力合约上周连续三个交易日跳空下跌，CF09 合约最低触及 12700 元支撑位，市场做多意愿低迷。截至 4 月 30 日当周，主力合约收于 12750 元 / 吨，持仓量环比增持 8872 手 。
假期期间，ICE 棉花期货呈现区间震荡。5 月 5 日，美元疲软对棉花价格形成一定支撑，但国际原油期货跌至 2021 年 2 月以来最低点，因油价下跌导致棉花替代品涤纶成本下降，削弱了棉花价格优势，限制其上涨空间。
节后，棉花期货预计延续震荡偏弱格局。供应端，国内新疆地区棉花播种已基本结束，预计种植面积同比增加 2%-5%，新棉增产预期较强；全球来看，美国棉花主产区降雨频繁，利于棉花播种，天气因素改善市场对供应紧张的担忧。需求端，“金三银四” 传统旺季已过，逐渐进入淡季，纺织企业订单减少，且特朗普关税政策的不确定性增加，抑制了终端需求。
总体而言，棉花期货在供需双弱格局下，缺乏明显上涨动力，建议投资者关注 12500 元 / 吨附近支撑位，若跌破则可能进一步下行。如果有任何什么不明白的，都可以通过点击微信添加好友或者电话免费咨询，24小时在线服务。
发布于2025-5-6 13:35 北京
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