美联储料像2011年一样再度实施“扭转操作”美债曲线或进一步趋平;
①尽管今天美债出现回落,然而过去两周来疫苗进展并没有给再通胀题材注入动力。这意味着美债收益率曲线趋平风险上升,接下来走向将取决于美联储;②由于缺乏新一轮财政刺激措施,收益率涨势难以持续。在美联储承诺将紧急贷款工具尚未使用的资金退还财政部后,市场对美联储加码宽松政策预期升温。考虑到近期风险,美联储最早可能会在12月再次实施扭转操作;
③从9日辉瑞疫苗消息出来至今,5y30y和10y30y收益率差缩窄10-15个基点,部分是预期美联储下一步将把所购债券加权平均期限提高到6.5年以上。美联储将试图以更小的灵活性安抚市场,充当后盾角色;
④当美联储在2011年9月采取扭转操作,调整债券购买结构的时候,5y30y曲线在此前一个月急剧趋平,10y30y收益率差缩窄约20个基点,接着进一步缩窄30个基点。鉴于这次市场已有预期,且未来还可能有财政刺激措施出台,市场反应可能不会再那么猛烈;
⑤尽管近几周疫苗引起市场狂热,但美债仍引领全球债市上涨;市场在财政部发债规模空前的情况下仍如此坚韧,体现了美联储信誉;因此,即使收益率仍受限且金融条件宽松,美联储再一次扭转操作即将到来 温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
发布于2020-11-24 15:54
![](https://static.cofool.com/licai/Mobile/image/share/add-ask-icon1.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Mobile/image/share/add-ask-icon2.png?11)
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/ask/ybz-icon.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/ask/oppose-r.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/ask/gd-icon.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/ask/fx-icon-g.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Mobile/image/share/zhuiwen-icon.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/ask/gd-down.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/ask/sc-icon-g.png)
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/ask/jb-icon.png)