从理论层面分析,注册制的全面实施确实使得新股发行的市场化程度提高,发行定价更加合理,破发风险较以往有所上升。特别是2023年科创板、创业板部分新股出现首日破发的情况,已经表明"无风险套利"的时代已经结束。但值得关注的是,2024年以来市场环境有所改善,根据Wind数据统计,今年上市的新股首日涨幅均为正值,平均收益率仍保持在15-20%的区间。
这种市场表现主要得益于三方面因素:一是当前市场流动性保持合理充裕,二是发行人和承销商在定价时更加审慎,三是投资者对新股的质量要求提高。不过需要提醒的是,这种"稳赚"态势可能难以长期持续。随着注册制深入推进,新股供给增加,个股分化将成为常态。建议投资者在参与打新时,要重点关注企业的基本面、行业前景以及发行估值水平,避免盲目申购。同时也要做好资金管理,控制单只新股的申购比例。
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发布于2025-4-11 19:11 武汉


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