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【银河期货】纯碱期货早报（2024-10-11）
【市场回顾】
期货市场：纯碱期货主力01合约收盘价1472元/吨（-23/-1.54%）， 夜盘收于1503元/吨（+31/+2.11%），1-5价差-107元/吨。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱维稳至1600元/吨，青海重碱维稳至1300元/吨。华东轻碱维稳至1550元/吨，轻重碱价差58元/吨。
【重要资讯】
1．财联社10月10日电，工商银行、交通银行、招商银行浦发银行、浙商银行、兴业银行等多家银行发布存量房利率调整常见问答。当前房贷利率高于LPR-30BP的统一调整为LPR-30BP。首套房和二套房都会调整，工行确定在10月25日统一调整，其他银行在10月31日前完成调整。自身房贷利率低于LPR-30BP的，不参与此次调整。
2．为落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求，促进资本市场健康稳定发展，中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利
3．据隆众资讯，国内纯碱市场走势震荡运行，价格相对坚挺，月初价格窄幅上调。隆众资讯数据监测，周内纯碱产量73.23万吨，环比增加0.65万吨，涨幅0.90%。周内纯碱厂家总库存152.86万吨，较9月30日增加3.71万吨，涨幅2.49%。放假期间，出货缓慢，个别企业库存增加，大部分企业产销维持；周内，纯碱企业待发订单增加，目前维持13+天，涨幅尚可；据了解，社会库存下降态势，总量30+，下降接近3万。供应端，近期企业暂无检修计划，个别企业波动，整体运行相对稳定，预计下周开工率接近88%，产量73+万吨。
【逻辑分析】
昨日日盘主力合约收跌于1472元/吨。昨夜多家银行房贷利率统一调整为LPR-30BP，超出市场预期，夜盘各板块走势偏强。市场对周六财政部发布会仍具乐观预期，关注后续政策及会议。节后市场情绪驱动减弱，商品逐渐回归基本面，部分基本面较弱的品种依旧面临政策向需求传导的时间差，需看到企业盈利稳定增长后确定反转，在此之前依旧面临价格下行压力。产业端本周纯碱产量继续环比增加至73.23万吨，日产增加至10.5万吨，供应过剩担忧仍存，产量逐步恢复。纯碱厂家总库存152.86万吨，较9月30日增加3.71万吨，涨幅2.49%。待发订单增加至13天，社会库存仍维持去库至30万吨。库存表现仍旧分化，部分企业面临高库存压力。注册仓单增加，有效仓单2793张，环比增加1488张，部分持货方开始抛盘面。 以目前的纯碱日产线性外推，预计10月份月度产量320万吨，以当前的需求推算，预计10月份依旧面临较为严重的供应过剩，且需求端仍有进一步下滑可能，预计纯碱价格仍有向下空间。
【交易策略】
1.单边：走势偏弱，关注宏观情绪变化
2.套利： 弱现实强预期，月差走缩，1-5反套走出，逐步止盈
3. 期权：观望
李轩怡 投资咨询证号：Z0018403 （本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）
发布于2024-10-12 22:03 包头
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