您好,简单来说就是“高抛低吸”。具体而言,券商需要通过不断买卖标的,使得标的价格的波动不会影响资产组合的价值,由于“雪球”产品价值与标的资产价格变动的特征,导致对冲策略呈现“高抛低吸”的特点。以挂钩中证500指数的“雪球”产品对冲为例,在期初交易达成时,券商会建仓买入中证500股指期货;随后,当指数上涨时,券商会卖出中证500股指期货,逐步降低仓位,若指数上涨至敲出线,券商会清空股指期货。相反,当指数下跌时,券商则买入中证500股指期货,增加仓位(至敲入点则满仓)。此外,在临近敲入点时,“雪球”产品的风险敞口会出现跳跃,券商会利用敲入障碍平滑等方法,避免短时间内大量的仓位调整。
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发布于2024-3-17 11:52 武汉