影响国债期货价格的主要因素是国债现货价格,而国债现货价格主要受市场利率影响,而影响市场利率的主要因素有:
(1)货币供给量
货币供给量由狭义货币M1(流通现金M0+支票存款)和广义货币M2(M1+储蓄存款)组成,金融市场发达国家还会计算更广义的M3(M2+其他短期流动资产)。
(2)宏观经济政策
主要包括货币政策和财政政策,除了本国的宏观经济政策外,全球主要经济体、本国主要对外贸易伙伴、主要投资输入输出地的宏观经济政策都对利率有着重要影响。
(3)汇率
某国汇率币值上升,在其他因素不变的情况下,该国利率会相对下降。这是因为更多的外资会流入该国市场,降低资金成本,即降低无风险利率,反之亦然。
[1] 此处的GDP为2013年初国家统计局对2012年全年初步核算值。
[2] 德国期货交易所后与瑞士期货期权交易所合并为欧洲期货交易所。
[3] 悉尼期货交易所后被澳大利亚证券交易所收购。
[4] 韩国期货交易所后与韩国证券交易所、韩国创业板市场合并为韩国交易所。
[5] 证券公司和证券投资基金交易数据均根据银行间市场2011年1月至2012年11月数据统计。
[6]目前5年期国债期货合约票面利率为3%。
[7] 这里忽略交割期权的价值。
发布于2014-3-26 09:49 西安
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