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2019近两天都在讨论A股中的“巨雷”，这是怎么回事？

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2019近两天都在讨论A股中的“巨雷”，这是怎么回事？

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首发

资深安经理

小赵经理股票

帮助10万+ 好评2337 从业5年

是股市出现的重大事件，可以在营业部或网上开立账户，开立账户时，必须填写自己的身份证件及银行卡，开户时直接联络我

发布于2022-7-13 12:33 株洲

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资深毛经理股票

帮助10万+ 好评1.2万从业5年

"您好；2019近两天都在讨论A股中的“巨雷”，是股市出现的重大事件，周六周日是能开账户；目前近期的交易交易手续费低力度非常大；欢迎您在任何想要开账户的时候与客户经理进行找；随时是能把开账户流程发送给您；交易手续费不必考虑；目前就是比行业平均水平低得多；目前会比您临柜开账户节省更多交易手续费；欢迎电话了解更多交易手续费低信息；
找我开户佣金直接成本价别犹豫！~！"

发布于2021-1-4 14:42 厦门

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一对一

高级顾问杨股票

帮助8万好评1274 从业10年+

您好，这个是股市出现的重大事件，祝您投资顺利

发布于2020-3-10 09:26 北京

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一对一

高级顾问张股票

帮助10万+ 好评1030 从业5年

您好，这个说明最近A股的走势是比较震荡的，祝您开心。

发布于2020-2-10 17:17 上海

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一对一

高级顾问郝股票

帮助7.2万好评423 从业10年+

您好，可能是最近有专家提议降低商誉价值。

发布于2019-12-20 14:19 广州

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一对一

周经理- 股票

帮助2.6万好评230 从业10年+

因为最近A股的暴雷事件是比较多的，欢迎预约了解更多

发布于2019-11-22 09:59 北京

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一对一

高级顾问孙股票

帮助8.7万好评630 从业10年+

您好，这个因为最近的A股暴雷事件是比较多的哈，欢迎交流。

发布于2019-11-20 16:11 深圳

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周经理股票

帮助6173 入驻8年服务贴心

您好，这个“巨雷”主要讲的还是商誉减值，有些上市公司因为之前溢价收购造成的商誉现在计提损失，少则几亿多则几十亿，所以对于上市公司的股价来说影响是很大的

发布于2019-4-8 16:05 成都

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首席福福经理股票

帮助10万+ 好评3162 从业9年

您好，这个“巨雷”主要讲的还是商誉减值，有些上市公司因为之前溢价收购造成的商誉现在计提损失，少则几亿多则几十亿，所以对于上市公司的股价来说影响是很大的。询我在线一对一指导办理，后续终身服务！祝您投资愉快！

发布于2019-3-25 15:45 杭州

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张经理股票

帮助8.4万好评6761 从业10年+

您好，这个“巨雷”主要讲的还是商誉减值，有些上市公司因为之前溢价收购造成的商誉现在计提损失，少则几亿多则几十亿，所以对于上市公司的股价来说影响是很大的，真诚祝投资顺利。

发布于2019-2-1 15:08 成都

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一对一

袁顾问股票

帮助3万好评2557 入驻9年

您好，主要是最近很多公司业务商誉计提造成亏损，欢迎在线咨询，祝您投资愉快

发布于2019-1-31 16:19 温州

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一对一

首席林顾问股票

帮助8.5万好评410 从业10年+

你好，主要是最近高的会计商誉计提搞出来的，

发布于2019-1-31 16:18 拉萨

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一对一

小尹经理股票

帮助4.5万好评1111 从业10年+

您好，主要是最近几天上市公司的业绩预报频频出现巨亏，成为暴雷。

发布于2019-1-31 15:59 广州

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一对一

雨经理股票

帮助6101 好评365 入驻8年

是上市公司的业绩预报频频出现巨亏，成为暴雷，少则几亿，多则几十亿

发布于2019-1-31 15:54 成都

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资深安经理基金

帮助10万+ 好评8.8万从业9年

首发回答

018年的商誉雷，还要从2015年的那波牛市说起，当时上证指数一度超过5000点。但是，牛市和商誉什么关系呢?

商誉本质上是上市公司并购其他公司的溢价部分，而牛市的时候，股价昂扬的上市公司更热衷于花大价钱进行并购，并购带来规模的扩大，通过炒作概念提升股价。
不少最近商誉暴雷的上市公司都是在2015年前后积累了大量的商誉，比如上海莱士(54亿，2014年)、万达电影(52亿)、华谊兄弟(36亿)、利欧股份(32亿)、宋城演艺(24亿)、二三四五(24亿)、奥特佳(19亿)、骊威文化(18亿)……

为什么2015年的雷要会在2018年爆呢?

和并购时的对赌条款有关，A股上市公司在并购时，为了标榜高额溢价决策的正确性，往往会和对方实控人签订对赌协议。在并购后的指定年份实现规定的扣非净利润，并把这些预计净利润作为商誉的计算依据。

乍一看，很合理。

但是，上市公司和被并购公司的实控人是有利益关系的，双方的关系非同一般。虽然并购完成后，通常和对方实控人不再是关联方，但仍然存在着实质上的关联交易。对赌协议完不成怎么办?双方也有的是技巧和花样，通过关联方利益输送下就可以了。

所以绝大多数的对赌协议基本都能保质保量完成，一般对赌协议签几年呢?

三年。

2015年到2018年，正好三年。

也就是说，2018年的年报中，很多对赌协议都到期了。

关于商誉的暴雷，坊间流传着有一种说法：在业绩不好的年份洗澡触底，股价降了，股东可以低价回购，但待到来年业绩反弹，股价会升的更高，大股东通过股权质押获取高收益。

这种说法靠谱吗?

还别说，真有像这么回事的，比如雅戈尔公告业绩预增：2018年度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润约为36.64亿元，同比增加约33.67亿元，同比增长约1134.72%。业绩大幅增长主要原因为2017年度，公司因计提中信股份资产减值准备约33.08亿元，导致往年归属于上市公司股东的净利润仅为约2.967亿元。

但是，业绩增长1134.72%后，投资者会买账吗?毕竟投资者不傻，业绩涨了几十倍不见得股价会涨那么高。所以这种说法虽然看起来有道理，但实际上大股东这么操作的话，风险极大。

发布于2019-1-31 15:54 北京